<p id="7h5p5"></p>
<p id="7h5p5"><output id="7h5p5"><font id="7h5p5"></font></output></p>
<font id="7h5p5"></font>
<output id="7h5p5"><delect id="7h5p5"></delect></output>

<p id="7h5p5"></p><video id="7h5p5"></video><video id="7h5p5"><output id="7h5p5"></output></video><p id="7h5p5"></p>
<noframes id="7h5p5">

<video id="7h5p5"></video><p id="7h5p5"><output id="7h5p5"><listing id="7h5p5"></listing></output></p><video id="7h5p5"></video>
<video id="7h5p5"><output id="7h5p5"></output></video>

<p id="7h5p5"></p><video id="7h5p5"></video>

<video id="7h5p5"></video>
<video id="7h5p5"><output id="7h5p5"></output></video><p id="7h5p5"></p>

<p id="7h5p5"><output id="7h5p5"></output></p>

<video id="7h5p5"></video>
<p id="7h5p5"><output id="7h5p5"><font id="7h5p5"></font></output></p>
<p id="7h5p5"><delect id="7h5p5"></delect></p>
<p id="7h5p5"></p><p id="7h5p5"></p>

<p id="7h5p5"></p>

130 5256 1669

上市公司股東、董監高必看,減持股份新規解讀!

發布者:金融小鎮網 發布時間:2021-09-24 16:06:32

181af107961fc1ea2ef585d5af5bfb67.jpg

2017年5月27日,中國證券監督管理委員會(以下稱“證監會”)發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》(證監會公告[2017]9號,以下稱“新減持規定”),上海證券交易所(以下稱“上交所”)和深圳證券交易所(以下稱“深交所”)同日分別發布了相關實施細則(和新減持規定合稱“減持新規”),即日起實施。減持新規一經發布,在市場上引起了極大反響。

減持新規在保持現行持股鎖定期、減持數量比例規范等相關制度規則不變的基礎上,專門重點針對突出問題,對現行減持制度做了進一步完善。具體而言,減持新規的幾大看點如下:

一、擴大受限制主體范圍

原減持規定限制的主體范圍為上市公司控股股東、持股5%以上股東(并稱“大股東”)及董監高。新減持規定在原減持規定的基礎上增加了兩類特定股東,即持有上市公司首次公開發行前發行的股份的股東以及持有上市公司非公開發行的股份的股東(并稱“特定股東”)。深交所和上交所在實施細則中進一步明確,特定股份在限售期內發生非交易過戶的(司法執行等),受讓方的后續減持也需遵守減持規范。

二、細化減持限制

首先:新減持規定明確了受減持限制的股票來源,一方面,新減持規定增加了對特定股東持有的特定股份的減持限制;另一方面,新減持規定明確了大股東減持其通過證券交易所集中競價交易買入的上市公司股份不適用減持限制,原減持規定中規定的是大股東減持其通過二級市場買入的上市公司股份不適用減持限制,原減持規定發布后上交所和深交所發布的相關配套文件中規定,二級市場買入是指通過交易所集中競價交易系統或者大宗交易系統買入公司股份,由此可見,原減持規定并不限制大股東減持其通過大宗交易買入的股票,這為過橋式減持留下了可利用的缺口。

其次:在交易方式方面,原減持規定僅規定股東在3個月內通過集中競價減持的總數不得超過總股本的1%,未對采取大宗交易方式的減持數量作出限制。新減持規定在原有基礎上,一方面增加特定股東作為限制對象,另一方面增加對采取大宗交易方式減持的限制,即在任意連續90日內,大股東或特定股東通過大宗交易方式減持股份的總數不得超過公司股份總數的2%,和通過集中競價交易方式減持的總數總計不超過3%。此外,新減持規定還明確了在計算上述1%和2%的比例時,大股東與其一致行動人的持股需合并計算,防止大股東通過其他人變相減持,進一步堵住變相減持風險。

為引導持有上市公司非公開發行股份的股東在股份鎖定期屆滿后規范、理性、有序減持,持有上市公司非公開發行股份的股東通過集中競價交易減持的數量除要滿足上述1%的限制外,深交所和上交所的實施細則還要求其滿足自股份解除限售之日起12個月內,減持數量不得超過其持有該次非公開發行股份數量的50%的限制要求。

除對轉讓方進行限制外,減持新規還對通過大宗交易方式受讓大股東或特定股東減持的股份的受讓方作出了限制,要求受讓方在受讓后6個月內不得轉讓所受讓的股份。通過對大宗交易方式減持的股份的后續流動性進行一定的限制,從而實現對“過橋減持”行為的防范。

再次:減持新規中進一步對董監高減持進行了限制,規定即便董監高在任期屆滿前辭職,仍需在其就任時確定的任期內和任期屆滿后6個月內,適用公司法規定的減持比例要求,即:(1)每年轉讓的股份不得超過其所持有公司股份總數的25%;(2)離職后半年內,不得轉讓其所持公司股份;(3)法律、行政法規、部門規章、規范性文件以及交易所業務規則對董監高股份轉讓的其他規定,對實踐中存在的董監高通過辭職的方式規避減持限制的情形進行防范。

對于一些特殊的減持情況,如因司法強制執行、執行股權質押協議、贈與、可交換公司債券換股、股票收益互換等方式取得股份的減持,也應當遵守減持新規的規定。

三、強化關于減持的信息披露

減持新規將董監高也納入信息披露及備案范圍。大股東、董監高以及大股東采取協議轉讓方式減持后不再具有大股東身份的交易雙方均需按照事前披露減持計劃、事中披露減持進展、事后披露減持完成情況的方式進行披露。在事前披露減持計劃時,還需將減持計劃向交易所報告備案。較原減持規定,減持新規增加了披露減持時間區間的要求,每次披露的減持時間區間不得超過6個月,以提高減持計劃的透明度和及時性。

四、擴大證券交易所監管權力

減持新規擴大了證券交易所的權力,根據減持新規,證券交易所為防止市場發生重大波動,影響市場交易秩序或者損害投資者利益,防范市場風險,有序引導減持,可以根據市場情況,依照法律和交易規則,對構成異常交易的行為采取限制交易等措施。

減持新規發布后,引起了各大創業投資機構的極大關注。對于減持新規是否會增加創業投資基金的退出成本的問題,證監會在答記者問中強調,為落實《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》的有關要求,證監會對創業投資基金的退出問題作出了專門的制度安排。2017年6月2日,證監會私募部發布了《私募基金監管問答——關于首發企業中創業投資基金股東的認定標準》,明確在發行審核過程中,對于創業投資基金股東的股份限售期安排,將區分情況進行處理:對于發行人有實際控制人的,非實際控制人的創業投資基金股東,按照公司法有關規定鎖定一年。發行人沒有或難以認定實際控制人的,對于非發行人第一大股東,但位列合計持股51%以上股東范圍,且符合一定條件的創業投資基金股東,不再要求其承諾所持股份自上市之日起鎖定36個月,而是按照公司法有關規定鎖定一年。下一步證監會將繼續研究完善創業投資基金投資年限與上市后鎖定期的反向掛鉤機制,引導并促進具有長期投資和價值投資理念的創業投資基金規范發展,加大服務實體經濟的力度。(金融小鎮網整理自網絡,作者大散關人)

金融小鎮網簡介

金融小鎮網是中國企業報集團旗下金融園區綜合資訊平臺。匯聚全國各省市金融小鎮新聞資訊,發布各金融小鎮招商引資動態,聚焦金融、創投、私募等熱點資訊。全方位免費提供各金融小鎮入駐優惠政策。打造中國最具價值的金融行業服務平臺。

金融小鎮網提供私募基金公司注冊、稅務籌劃、基金財稅規劃、股東減持、員工持股平臺退出等服務如果您有需要可以電話13052561669或者掃碼添加客服微信。


積金工場業務二維碼底圖


日本永久免费a∨在线视频
<p id="7h5p5"></p>
<p id="7h5p5"><output id="7h5p5"><font id="7h5p5"></font></output></p>
<font id="7h5p5"></font>
<output id="7h5p5"><delect id="7h5p5"></delect></output>

<p id="7h5p5"></p><video id="7h5p5"></video><video id="7h5p5"><output id="7h5p5"></output></video><p id="7h5p5"></p>
<noframes id="7h5p5">

<video id="7h5p5"></video><p id="7h5p5"><output id="7h5p5"><listing id="7h5p5"></listing></output></p><video id="7h5p5"></video>
<video id="7h5p5"><output id="7h5p5"></output></video>

<p id="7h5p5"></p><video id="7h5p5"></video>

<video id="7h5p5"></video>
<video id="7h5p5"><output id="7h5p5"></output></video><p id="7h5p5"></p>

<p id="7h5p5"><output id="7h5p5"></output></p>

<video id="7h5p5"></video>
<p id="7h5p5"><output id="7h5p5"><font id="7h5p5"></font></output></p>
<p id="7h5p5"><delect id="7h5p5"></delect></p>
<p id="7h5p5"></p><p id="7h5p5"></p>

<p id="7h5p5"></p>