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利好頭部券商!科創板做市商制度要來了

發布者:金融小鎮網 發布時間:2022-01-11 16:04:53

金融小鎮網了解,1月7日,證監會就《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定(征求意見稿)》(下稱《做市規定》)公開征求意見,就做市商準入條件、準入程序、做市券源安排、內部管控、風險監測監控、監管執法等六個方面做出明確規定。

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證監會表示,此次《做市規定》的推出有兩大背景,一是在條件成熟時引入做市商機制是推進科創板建設的重要舉措之一;二是通過試點方式在科創板引入做市商機制有利于積累經驗,穩步推進。

《做市規定》共十七條,主要包括做市商準入條件、準入程序、做市券源安排、內部管控、風險監測監控、監管執法等六個方面的內容;做市商準入條件主要考量凈資本和證監會分類評級。據悉,初步符合條件的證券公司共23 家;預計科創板做市交易會以競爭性做市商制度為主。

什么是做市商

目前,資本市場主流的交易制度有競價交易制度、做市商制度兩大類。

A股市場主板使用的是以時間優先、價格優先為特征的競價交易機制,納斯達克、香港市場等使用的是做市商機制。

那么什么是“做市商”呢?做市商就是市場當中一個交易主體,為市場不斷提供買入和賣出的價格,以其自有資金和證券與投資者進行交易,從而為市場提供即時性和流動性,并通過買賣價差實現一定利潤。

一般情況下,做市商由大型券商擔任,通過雙向報價起到引導定價的作用。

哪些券商有資格參與

《做市規定》明確規定了證券公司參與科創板做市業務的準入條件。按照“穩妥起步、風險可控”的原則,初期參與試點證券公司除具備完善的業務方案、專業人員、技術系統等條件外,還需滿足資本實力、合規風控能力方面的兩項條件:

一是最近12個月凈資本持續不低于100億元;

二是最近三年分類評級在A類A級(含)以上。

此外,相關高管和專業人員的業務經驗和執業經歷年限等具體要求,擬由上海證券交易所在配套業務規則中明確。

在科創板做市機制的準入程序方面,《做市規定》明確,符合條件的證券公司可向中國證監會提交相關做市交易業務申請材料。合資格做市商將通過上海證券交易所評估測試,并向中國證監會提出申請,由中國證監會核準業務資格。

做市商券源從何而來

起草說明稱,證券公司可在二級市場買入股票作為做市券源,但集中大量買入會對個股價格產生擾動,甚至會對市場運行產生影響,且在二級市場買入還受到法律法規有關持股比例的限制。

為豐富做市券源,《做市規定》明確,證券公司可使用自有股票、從證金公司借入的股票,或其他有權處分的股票。具體由上海證券交易所商中國證券登記結算有限責任公司、證金公司規定。

風險監測監控要求

起草說明稱,引入做市商交易機制有助于平抑市場波動、增加市場活躍度,但也可能會助漲助跌,加劇市場波動。為此,《做市規定》從以下幾個方面對試點證券公司從嚴要求:

1.將做市交易業務納入全面風險管理體系、完善風險監測指標,做好業務風險防控;

2.建立健全異常交易監控機制,報備專用賬戶、接受上海證券交易所全方位監控,防止對市場穩定造成影響;

3.參照自營持有股票標準計算和填報風控指標,原則上科創板做市持股不超過5%,由上海證券交易所在具體業務規則中明確。

來源:網絡

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標簽: 券商 科創板
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